A apresentação (tipo powerpoint) do BNDES feita na câmara dos Deputados:
(clique na seta apontando à direita para avançar nos "slides")
Abaixo a parte mais relevante da apresentação acima, acrescido de comentários:
A justificativa do BNDES para a BrOi:
Antecedentes
O BNDES, por meio da BNDESPAR, era titular de 25% do capital da Telemar Participações (holding do Grupo Telemar), desde 1999.
O controle da Telemar Participações era compartilhado entre a própria BNDESPAR e três grupos privados - Andrade Gutierrez, La Fonte e GP, cada um com aproximadamente 10% do capital da Empresa.
Acionistas detentores de 40% do capital da Telemar Participações não podiam exercer o direito de voto em Reunião Prévia, por acumularem participações também no bloco de controle da Brasil Telecom.
Comentário:
Legal para os entreguistas de plantão continuar tudo como foi planejado na PRIVATARIA, não?
O BNDES com 25% da TELEMAR e junto com os fundos de Pensão (15%) não tem direito de voto porque é sócio também na Brasil Telecom.
Resumindo: Do jeito que está o BNDES e os Fundos entram com o dinheiro, e dá carta branca aos controladores para tomarem todas as decisões.
A aquisição, quando for realizada, contará com recursos próprios da Telemar operadora, complementados por empréstimos a serem contraídos junto a bancos privados.
Não haverá recursos do BNDES na transação na transação de compra da Brt.
Comentário: Quem acusa o BNDES de dar dinheiro ou está mentindo ou precisa provar que o BNDES está mentindo.
Quem está comprando ações e debentures é o BNDES PARTICIPAÇÕES, que existe exatamente para comprar ações e debentures de empresas.
São duas operações comuns (também já realizada com outras empresas):
- Giro dos recursos da carteira de ações (R$ 1,24 bilhões)
- Captação de debêntures pela BNDESPAR (R$ 1,33 bilhões)
O BNDESpar está comprando 20,275% da TELEMAR Participações de outros acionistas que estão VENDENDO (Lexpart e Alutrens).
O BNDESpar está comprando R$ 1,33 bilhão em debêntures (um tipo de título privado) que dá as seguintes opções ao BNDESpar:
1) Ficar com a renda fixa de IPCA+5% ao ano (IPCA é a inflação);
2) Permutar por ações por decisão única e exclusiva do BNDESpar se considerar bom negócio.
3) Negociar as debentures com instituições financeiras ou fundos de pensão;
(Obs: juros de 5% mais inflação pode parecer juros baixos, mas toda debenture conversível em ações é a juros mais baixos mesmo do que se não fosse).
Após a aprovação da aquisição da Brasil Telecom pela Oi pela Anatel, está prevista a última etapa da reestruturação societária daTelemar Participações:
A BNDESPAR realizará Leilão Público para alienação de, aproximadamente, 45% de sua posição (aproximadamente, 15% do capital da Telemar Participações)
O BNDESpar estará vendendo metade dos 25% que já tinha mais metade do que comprou novo. No final das contas ficará com 16,9% de participação acionária.
Ou seja, o BNDESpar irá reaver MAIS DINHEIRO do que colocou neste negócio.
Além disso a tendência das ações da Telemar é valorizarem-se após a fusão por motivos óbvios.
Salvaguardas na hipótese de venda do controle
Os sócios, dentre eles o BNDESpar, terão direito de preferência na alienação de ações para terceiro
Obrigação de o terceiro adquirente aderir aos termos do acordo
No Acordo de Acionistas vigente até 28/04, o BNDESpar não tinha direito de preferência na aquisição de ações.
O BNDESpar no acordo FHC, mesmo tendo 25% de participação não mandava nada, e não tinha preferência de compra dos demais sócios.
No novo acordo, com apenas 16,9% de participação (com capital MENOR), tem influência garantida e poder de veto sobre diversas decisões de diretoria. Algumas decisões tem poder de veto sozinho. Outras decisões tem poder de veto quando unido aos Fundos de Pensão.
Ver no quadro abaixo (é o slide 11 da apresentação) que não há como a BrOi ser desnacionalizada como a AMBEV, porque o BNDESpar ficou com poder de veto:
Clique na imagem para ampliar:
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